前吉利总裁创办的新吉奥冲刺港交所，能否复制“吉利模式”？

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蓝鲸财经记者 王晓楠

5 月 28 日，房车品牌新吉奥赴港上市，新吉奥的创始人、董事长正是有着 " 吉利少帅 " 之称的缪雪中，与吉利热衷海外并购的资本运作手法如出一辙，2014 年，新吉奥收购了拥有 30 多年历史的澳洲房车品牌 Regent。

作为澳大拉西亚房车行业市场份额第二的品牌，新吉奥的产品主要在澳大利亚和新西兰销售，不过供应链仍依托中国。虽然公司业绩呈上升趋势，但处于小众赛道的新吉奥规模并不大，且 2023 年年交付车量增幅后劲明显不足。

" 吉利少帅 " 创办的房车品牌，冲刺港交所

5 月 28 日，新吉奥房车有限公司（以下简称 " 新吉奥 "）披露了赴港上市招股书，华泰国际担任独家保荐人。

资料显示，新吉奥集团前身为吉奥汽车，成立于 2003 年，是中国自主品牌汽车第一批实践者。2010 与广汽合作成立广汽吉奥，开辟了国企、民企混合所有制经济体的先河。2016 年，新吉奥成立，主攻细分市场，主要在房车和新能源商用车产业发力。

2014 年，新吉奥收购拥有 30 多年悠久历史的著名澳洲房车品牌 Regent，2018 年，新吉奥集团又与全球知名房车品牌 HOBBY 建立战略合作关系，随后，新吉奥发展成为一家于澳大拉西亚拥有广泛业务网络的房车平台，设计、开发、制造及销售定制拖挂式房车。其资本运作手法与吉利如出一辙。

主导新吉奥发展的董事长缪雪中正是吉利的 " 老人 "，现年 57 岁的缪雪中，早年担任吉利集团总裁，后创办吉奥汽车品牌。因在吉利创业期创下销售突破 3 万辆大关的成绩，缪雪中被称为 " 吉利少帅 "。

于最后实际可行日期，以缪雪中为首的一组控股股东包括缪雪中、王丹红（缪雪中的配偶）、缪婉漪（缪雪中及王丹红之女）、Snowy Limited、M.X.Z Holdings 等，通过 Snowy Limited（作为公司直接股东）持有新吉奥已发行股本总额的约 99.17%。

目前，新吉奥经营着三个独特的品牌，即中端品牌 Snowy River、豪华品牌 Regent 及半越野品牌 NEWGEN。除税前底价介乎 5.09 万澳元（相当于 24.28 万元）至 8.49 万澳元（相当于 40.54 万元），视乎品牌及车型而定。

近年来，新吉奥有九成收入来自房车销售。其中，Snowy River 是新吉奥最畅销的品牌，面向中端客户，2023 年收入占比为 76.4%。Regent 和 NEWGEN 分别是新吉奥的豪华高端品牌和半越野品牌，而 NEWGEN 旨在吸引年轻一代客户。不过，由于受众群体较窄，2023 年 Regent 和 NEWGEN 的收入占比并不高，分别为 11.7%、10.6%。

自 2023 年起，新吉奥还为客户提供以其合资格的二手房车购，来购买公司在所有自营店及合营店提供的新房车的选择，并通常在同一门店转售该等二手房车。不过，2023 年，来自销售二手房车业务的收入占比仅有 1.2%。

正逢新能源汽车处于风口之际，生产房车的新吉奥也意图分一杯羹。新吉奥在招股书中表示，为车主打造一条可持续发展及环保的房车电气化之路，目前公司正开发拖挂式电动房车的开拓性车型。而新吉奥也将是首批将电动房车方案商业化的房车专家之一。

由于澳大拉西亚房车市场呈现出相对集中的结构，根据 2023 年销售数据，前五大参与者合计占据约 55.4% 的市场份额。同年，新吉奥成为澳大拉西亚第二大房车公司，销售 2694 辆房车，占据约 6.8% 的市场份额。

不过，2023 年排名第一的房车公司，其销售 12600 辆，占据约 31.5% 的市场份额。显然，在房车销量上，新吉奥与前者相差近 5 倍，市场份额更是远不及第一名。

5 月 28 日，新吉奥董事长缪雪中公开表示，公司未来十年力争在澳新市场问鼎第一，同时在欧美市场跻身头部行列，致力于成为全球房车智能制造的领军企业。

交付车辆增幅后劲儿不足

北美、欧洲及澳大拉西亚是全球前三大房车市场，这三个市场的房车保有量于 2023 年合计约占全球总量的 97%。澳大拉西亚是仅次于北美及欧洲的第三大市场，2023 年的房车保有量为 89.54 万辆，自 2019 年至 2023 年的复合年增长率为 3.9%。

得益于人们对户外活动的兴趣提高，新吉奥业绩呈现上升趋势。2021-2023 年，新吉奥的营业收入分别为 2.99 亿元、4.99 亿元和 7.21 亿元，相应的净利润分别为 2508 万元、3295.6 万元和 7876.8 万元，对应毛利率分别为 16.7%、16.5% 及 25.1%。

目前，新吉奥的房车可在澳洲及新西兰出售及交付。按照地区市场划分的收入来看，2023 年，来自澳洲的收入占据新吉奥总收入的 93.8%，而来自新西兰的收入占据了 6.2%。

海外进口已成为澳大拉西亚房车的重要来源，自 2019 年以来，年进口量超过 1.4 万辆，于 2023 年达到约 2.36 万辆，占全年房车新车销量的近 60%。其中，中国是澳大拉西亚房车进口的主要来源国，2023 年，来自中国的房车进口量达到 1.86 万辆，占总进口量的 78.6%，占澳大拉西亚房车新车销量的 46.5%。

目前，新吉奥先后组建了浙江嘉兴、澳洲墨尔本、湖北十堰、河南商丘和辽宁大连 5 座智造基地。其中，新吉奥在浙江的生产工厂占地面积约为 47567 平方米，由焊接、喷漆、层压、裁剪及家私五个专门车间及两条先进的组装线组成。此外，新吉奥在澳洲的两条组装线通过承接公司房车的最终组装以补充其在中国的主要制造能力。

虽然在旅游业蓬勃发展及大量国际游客的推动下，房车公路旅行于澳大拉西亚已成为一种成熟的旅行方式。以房车家庭渗透率计量，2023 年澳大拉西亚的房车渗透率高达每千户 78.8 辆，远超欧洲的 21.7 辆，位居全球第二，仅次于北美的每千户 107.7 辆。但 2023 年，新吉奥年交付车量增幅明显后劲不足。2021-2023 年，新吉奥分别向客户交付合共 1330 辆、2127 辆及 2694 辆房车，同比分别增长 59.9% 及 26.7%。

处于行业发展浪潮中的新吉奥，近年来并未将精力完全投入到研发中，反而加大了营销投入。2021-2023 年，新吉奥销售及经销开支分别为 647.9 万元、1931.6 万元和 4154.7 万元，而研发投入仅有 283.5 万元、511.2 万元和 796.8 万元。

新吉奥的主要品牌推广活动包括赞助、参与房车展及特别活动、广告投放，以及数字社交媒体营销。2022 年，新吉奥还聘请 V 8 超级跑车赛事前冠军且最有名的车手之一 James Courtney，作为公司的赛车手及品牌形象大使。

此次赴港上市，除了将募集资金用于建立新的生产基地及升级现有生产工厂外，新吉奥还打算通过加强销售及经销网络以进一步扩大客户群及提升客户粘性，并进一步扩大在澳大拉西亚房车行业的市场份额等。